Como Operar Soft Commodities: Guia Completo

Vale lembrar que, na Switch Markets, os traders têm acesso a diversas soft commodities, incluindo a mesma commodity com diferentes datas de vencimento.

Confira a lista completa de todas as soft commodities disponíveis na Switch Markets:

Soft commodities vs. hard commodities: qual é a diferença?

Os termos commodities “soft” e “hard” traçam uma linha divisória entre agricultura e extração. Veja um comparativo rápido para deixar a diferença clara:

• Origem: As soft commodities são cultivadas ou criadas. Ou seja, originam-se em fazendas, plantações ou ranchos. As hard commodities são mineradas ou extraídas (isto é, vêm do subsolo). Portanto, café, algodão ou gado = soft, enquanto ouro, petróleo ou cobre = hard. As softs passam por ciclos de plantio, cultivo e colheita, enquanto as hards são extraídas ou bombeadas de depósitos finitos no solo.
• Exemplos: As softs incluem itens como grãos, açúcar, café, cacau, algodão, gado, madeira, etc. As hard commodities incluem metais (ouro, prata, cobre, etc.) e commodities energéticas (petróleo bruto, gás natural, carvão). Outro exemplo de hard commodity é o urânio, uma das matérias-primas mais importantes do mundo. Em resumo: se pode ser plantado, criado ou cultivado, é uma soft commodity; se precisa ser extraído ou perfurado, é uma hard commodity.
• Fatores de influência: Os preços das soft commodities costumam depender muito mais do clima e das condições meteorológicas. Uma enchente, seca ou praga pode devastar uma safra ou rebanho, causando choques repentinos de oferta. Isso faz com que os preços das softs sejam por vezes mais voláteis. Já as hard commodities são influenciadas pela disponibilidade geológica e pela demanda industrial; por exemplo, os preços do petróleo podem depender de decisões da OPEP ou de tensões geopolíticas, e o ouro, de fatores macroeconômicos. As softs dependem fortemente da época de plantio e das condições climáticas regionais, ao contrário das hards, que podem ser mineradas o ano todo em diferentes locais.
• Armazenamento e vida útil: Muitas soft commodities são perecíveis ou volumosas. Elas podem ter prazos de validade limitados (por exemplo, frutas e grãos de café precisam de armazenamento adequado) ou gerar custos de estocagem (grãos em silos). As hard commodities, como os metais, podem ser armazenadas indefinidamente sem estragar. Isso significa que a logística e os custos de manutenção das soft commodities são diferentes. Os contratos futuros de softs costumam precificar o armazenamento e a deterioração (dinâmica de contango/backwardation). Isso pode se refletir nas diferenças de preços entre as várias datas de vencimento dos contratos futuros. Os traders de soft commodities costumam usar isso como método para prever preços futuros, uma estratégia conhecida como spread trading de commodities.
• Uso: As softs são utilizadas principalmente na alimentação, bebidas, vestuário ou ração animal. As hards costumam ser insumos para a indústria e energia (metais para manufatura, petróleo para combustíveis, etc.). Mudanças nas tendências de consumo (como a transição para dietas de base vegetal ou um salto na demanda por algodão na moda) afetam diretamente a demanda por soft commodities, enquanto ciclos tecnológicos ou econômicos costumam impulsionar a demanda por hard commodities.

Trading de soft commodities: como operar soft commodities

Operar soft commodities pode ser gratificante e enriquecedor. Afinal, você está negociando elementos essenciais para a vida. Mas como começar? Vamos dividir o processo em passos claros e dicas práticas:

1. Pesquise e compreenda o mercado

Comece pesquisando o mercado da sua soft commodity de preferência. Cada commodity tem seus próprios fatores de oferta e demanda. Por exemplo, se tiver interesse em operar café, estude sobre a safra cafeeira do Brasil, a produção do Vietnã e como padrões climáticos como o El Niño impactam esses países.

Outro ponto ao qual você deve prestar atenção é a sazonalidade, já que muitas soft commodities possuem padrões cíclicos vinculados ao plantio e à colheita.

Você também pode simplesmente acompanhar o noticiário. Mudanças em políticas públicas (como proibições de exportação ou tarifas) e eventos geopolíticos podem afetar as cotações.

Em resumo, torne-se um estudioso da commodity. Quanto mais você entender os seus fundamentos, melhor preparado estará.

2. Escolha o seu método de trading

Decida qual método você deseja utilizar para acessar o trading de soft commodities. Existem algumas formas principais de operar esses ativos:

• Contratos futuros: A maneira tradicional de negociar commodities, oferecendo exposição direta ao preço do ativo. No entanto, o trading de futuros pode ser complexo, pois os contratos possuem datas de vencimento, tamanhos de lote específicos (por exemplo, 37.500 lbs de café por contrato) e podem exigir um capital substancial, além do domínio sobre a alavancagem. Traders profissionais e produtores utilizam frequentemente esse método para fazer hedge contra flutuações de preços, sendo menos indicado para traders de varejo.
• CFDs: Se os futuros parecem intimidadores, muitos traders de varejo utilizam CFDs para operar soft commodities. Com os CFDs de commodities, você pode especular sobre os preços das soft commodities sem precisar lidar com os detalhes do contrato futuro em si. Por exemplo, na Switch Markets, você pode negociar um CFD que acompanha o preço do açúcar ou do café. O principal benefício dos CFDs é a simplicidade e a flexibilidade. Com eles, você costuma poder operar frações de lotes e não há vencimento (as corretoras oferecem preços de CFDs “à vista” (spot) que espelham continuamente os futuros subjacentes, além de contratos de CFD com rollover).
• ETFs: Você também pode obter exposição por meio de ETFs, ações de produtores de commodities ou até opções. Os ETFs oferecem uma forma simples e de menor risco para acompanhar as cotações de commodities sem precisar operar futuros diretamente. Ações de empresas da cadeia de suprimentos da commodity proporcionam exposição indireta, embora envolvam riscos específicos de cada empresa. E, para traders mais avançados, opções sobre futuros ou sobre ETFs viabilizam operações alavancadas ou estratégias de hedge com risco definido.

3. Abra uma conta de trading em uma plataforma adequada

Depois de definir o caminho desejado (futuros, CFDs, ETFs etc.), você precisará de uma conta que forneça acesso a esses instrumentos. Se optar por futuros, isso pode significar abrir conta em uma corretora de commodities/futuros (e possivelmente obter associação a uma bolsa ou usar a plataforma de um corretor de comissões de futuros).

Para CFDs ou ETFs de commodities, uma corretora de varejo ou corretora de valores será suficiente. Por exemplo, a Switch Markets disponibiliza a negociação de diversas commodities por meio de CFDs.

Se você estiver começando agora, sugerimos praticar primeiro em uma conta demo. A maioria das plataformas (incluindo a Switch Markets) permite operar com saldo virtual. Essa é uma maneira livre de risco para se familiarizar com a oscilação das cotações das soft commodities, o envio de ordens e o funcionamento da alavancagem.

4. Analise o mercado e escolha a sua operação

Utilize análises para definir o momento de entrada na sua operação. Muitos traders combinam a análise fundamentalista (relatórios de safras, previsões do tempo, dados de exportação) com a análise técnica (padrões gráficos de preços, indicadores técnicos) para calibrar o timing de suas operações. Por exemplo, se a pesquisa fundamentalista indicar que a oferta de café vai diminuir e os gráficos mostrarem um rompimento acima de uma resistência de preço, você poderá decidir abrir uma posição comprada em café.

Com a sua conta pronta, selecione o instrumento específico de soft commodity que deseja operar na plataforma. Pode ser um CFD chamado “Coffee” ou o ticker de um ETF como “CANE” (fundo voltado para o açúcar). Verifique as especificações do contrato (no caso de CFDs, conheça o tamanho do lote que ele representa e verifique se há taxas de financiamento overnight/swap; nos futuros, atente-se ao mês do contrato; nos ETFs, considere a taxa de administração).

5. Defina o tamanho da posição e faça a gestão de risco

Isso é extremamente importante. Decida qual quantidade da commodity ou quantos contratos deseja operar e certifique-se de que isso esteja alinhado às suas regras de gerenciamento de risco. As soft commodities podem ser voláteis: oscilações diárias de 1% a 3% são comuns e, em casos extremos (como choques de oferta), os preços podem variar de 5% a 10% em um curto período.

Sempre utilize o stop loss para limitar perdas potenciais. Uma boa regra prática é nunca arriscar mais do que uma pequena porcentagem do seu capital em uma única operação (por exemplo, de 1% a 3%). Se estiver operando via CFDs, muitas vezes é possível ajustar o tamanho da posição para frações muito pequenas (como 0,1 lot) a fim de calibrar o seu risco com precisão.

Gerenciar o risco também envolve monitorar correlações: por exemplo, se você abrir posições compradas em milho e em trigo ao mesmo tempo, estará essencialmente dobrando sua exposição a grãos (eles costumam se mover juntos).

Melhores ETFs de soft commodities

Se operar futuros ou CFDs não faz o seu estilo, ainda é possível obter exposição às soft commodities por meio de Exchange-Traded Funds (ETFs) e fundos similares. Eles são excelentes para traders iniciantes e de varejo que buscam uma maneira mais simples de investir em commodities sem precisar lidar com alavancagem elevada ou contratos complexos.

Abaixo, listamos alguns dos principais ETFs de soft commodities e o que os torna destaques:

Invesco DB Agriculture Fund (DBA)

Este é um dos maiores e mais populares ETFs de commodities agrícolas, com cerca de US$ 1 bilhão em ativos. O DBA oferece ampla exposição a uma cesta diversificada de mercados agrícolas, abrangendo grãos (milho, trigo, soja), softs (açúcar, cacau, café, algodão) e até gado. Ele mantém uma carteira de contratos futuros agrícolas e acompanha o DBIQ Diversified Agriculture Index, selecionando contratos ao longo da curva de futuros para suavizar o efeito do contango. Por não estar vinculado a uma única commodity, o DBA costuma ser utilizado como diversificador ou proteção única contra a inflação.

No último ano, o DBA teve um retorno de aproximadamente +7%, já que a valorização do algodão e a recuperação dos grãos em 2026 compensaram a fraqueza do café, cacau e açúcar. Sua taxa de administração é de cerca de 0,85%. Por ser um ETF, ele não traz a alavancagem diária de um contrato futuro, mas também não tem data de vencimento.

Teucrium Corn Fund (CORN)

Este ETF é uma exposição direta aos preços do milho, sob gestão da Teucrium. Ele mantém uma cesta de futuros de milho distribuída por diferentes meses de vencimento para amenizar o risco de rolagem. Caso você busque exposição ao milho sem negociar contratos futuros de milho diretamente, o CORN é uma opção prática.

O milho permaneceu sob pressão devido à ampla oferta e às colheitas volumosas, e o CORN refletiu isso com uma rentabilidade de cerca de −7% no último ano, sendo cotado próximo a US$ 17 por cota. É importante destacar que a taxa anunciada da Teucrium é parcialmente compensada por receitas de juros, e os custos totais podem ser mais altos quando se inclui a corretagem de futuros.

Teucrium Wheat Fund (WEAT)

O WEAT é outro ETF focado em uma única commodity da Teucrium, visando as cotações do trigo por meio de contratos futuros do trigo de Chicago. O fundo ganhou popularidade em 2022, quando os preços do trigo dispararam em função de eventos geopolíticos que impactaram o fornecimento.

O trigo recuou para mínimas de vários anos no fim de 2025 antes de registrar uma forte recuperação no primeiro semestre de 2026, com o início de uma nova safra. Nos últimos 12 meses, no entanto, essas oscilações praticamente se anularam, deixando o WEAT praticamente estável (por volta de −2%). Essa oscilação brusca serve como lembrete da volatilidade inerente aos grãos. O WEAT administra aproximadamente US$ 300 milhões em ativos e, a exemplo de outros fundos da Teucrium, pode sofrer perdas por contango na rolagem de contratos. Ele segue como uma opção de referência para quem tem uma tese direcional sobre o trigo — como uma seca ou uma proibição de exportações que possa enxugar a oferta.

Teucrium Sugar Fund (CANE)

O CANE acompanha as cotações do açúcar (especificamente os futuros de açúcar ICE nº 11). O açúcar é uma das “softs” mais clássicas e costuma ter uma dinâmica própria de oferta e demanda.

O último ano conta uma história bem diferente da de alguns anos atrás. Depois de atingir máximas plurianuais em 2023, o açúcar caiu para mínimas de vários anos à medida que o mercado passou para um superávit global, com a produção superando o consumo. O CANE refletiu isso com um retorno de cerca de −15% no último ano, cotado perto de US$ 9,50 por cota. O fundo cresceu para cerca de US$ 60 milhões em ativos (partindo de uma base bem menor), embora ainda figure entre os menores fundos desta lista — portanto, os spreads de compra e venda podem ser ligeiramente mais amplos do que nos ETFs mais negociados. Sua taxa de despesas líquidas fica em torno de 1,0% a 1,1%.

Teucrium Soybean Fund (SOYB)

O SOYB oferece exposição aos preços da soja — outro grão/oleaginosa de suma importância nos mercados globais —, mantendo futuros de soja da CBOT de forma similar ao CORN e ao WEAT.

A soja se fortaleceu no último ano impulsionada pela melhora na demanda chinesa e pelas notícias sobre acordos comerciais, e o desempenho do SOYB em 1 ano foi de aproximadamente +8%, com o fundo cotado próximo a US$ 24 por cota. Trata-se de um fundo relativamente pequeno, com cerca de US$ 55 milhões em ativos e taxa de administração de 1,0%. Assim como os demais produtos da Teucrium, ele poupa você do trabalho de rolar os futuros por conta própria. Pode ser uma ferramenta útil se, por exemplo, você quiser apostar que uma quebra de safra na América do Sul elevará os preços da soja, ou que uma safra recorde nos EUA os derrubará. A demanda da China e as condições das safras nos EUA, no Brasil e na Argentina continuam sendo os principais direcionadores.

Conclusão

Como trader, operar soft commodities dá a você a oportunidade de negociar bens tangíveis e de alto impacto, que reagem diretamente a mudanças climáticas, ciclos de oferta e tendências de consumo. Essa ligação com a economia real é o que torna o trading de soft commodities intelectualmente estimulante e financeiramente promissor.

Dar os primeiros passos não exige um grande volume de capital nem conhecimento confidencial, especialmente quando você ingressa no mercado de soft commodities por meio de CFDs. O que mais importa é uma sólida compreensão dos fundamentos, disciplina na gestão de risco e um processo claro para identificar oportunidades.

Ao ingressar no universo das soft commodities, lembre-se de que o mercado trará muitas oportunidades de aprendizado. Use cada uma delas para aperfeiçoar sua abordagem. Mantenha a consistência, permaneça curioso e você verá que operar softs pode se tornar uma das etapas mais fascinantes da sua jornada de trading.

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Perguntas frequentes

Confira algumas respostas rápidas para dúvidas frequentes que os traders costumam ter ao começar a operar soft commodities.

Existe algum índice de soft commodities?

Sim. Índices como o Bloomberg Softs Index e o S&P GSCI Softs Index acompanham soft commodities como café, cacau, açúcar e algodão. Eles são utilizados para medir o desempenho geral do mercado de soft commodities.

Como posso encontrar notícias sobre soft commodities?

Investidores e traders que buscam atualizações de notícias podem consultar fontes como Reuters, Bloomberg, MarketWatch e relatórios do USDA. Plataformas de corretoras e ferramentas como TradingView e Barchart também trazem notícias e alertas. O Twitter/X e portais especializados em agronegócio, como o AgWeb, são excelentes para obter informações em tempo real.

Qual é a perspectiva para o mercado de soft commodities?

Mista e inclinada à normalização. Após as máximas históricas de 2024, a restrição de oferta em cacau, café e açúcar diminuiu bastante: a melhora nas safras na África Ocidental e no Brasil, somada ao aumento dos superávits globais, afastou consideravelmente os preços dos seus picos ao longo de 2025 e no início de 2026.

O cacau e o café continuam em níveis historicamente elevados, mas com tendência de baixa, e o açúcar agora opera próximo a mínimas de vários anos. O grande fator imprevisível é o clima, já que a formação de um El Niño pode afetar as safras de 2026/27 e reacender a volatilidade. O algodão ganhou força e o trigo se recuperou em 2026, enquanto o milho segue fraco diante da oferta abundante.

Em resumo: espere preços médios mais baixos do que os picos de 2024, mas com ampla volatilidade em ambas as direções — portanto, mantenha a gestão de risco sempre em primeiro lugar.