Spreads fixes vs variables : quelles différences et comment choisir ?

Lorsque vous ouvrez une position sur le marché, vous engagez immédiatement un coût avant même que le cours n’évolue en votre faveur. Ce coût correspond au spread, et savoir s’il vaut mieux privilégier des spreads fixes ou flottants peut influencer considérablement vos résultats financiers.

Dans ce guide, vous découvrirez précisément le fonctionnement de chaque type de spread, leurs avantages et inconvénients respectifs, ainsi qu’une méthode pratique pour choisir celui qui correspond le mieux à votre stratégie de trading.

En résumé : spreads fixes ou flottants (synthèse)

La différence entre spreads fixes et flottants repose sur l’arbitrage entre prévisibilité et optimisation des coûts. Les spreads fixes demeurent constants quelles que soient les conditions de marché, tandis que les spreads flottants évoluent en temps réel selon la liquidité et la volatilité. Votre choix dépend de votre fréquence de trading, des horaires auxquels vous intervenez et de votre tolérance aux variations de coûts.

L’essentiel en quelques points :

• Les spreads fixes restent identiques la plupart du temps et sont fixés par le courtier
• Les spreads flottants (variables) évoluent en permanence en fonction de la liquidité et de la volatilité du marché

Comparaison côte à côte :

• Prévisibilité des coûts : élevée pour le fixe, faible pour le flottant
• Niveau de coût habituel : généralement plus élevé pour le fixe, souvent plus bas pour le flottant lors de marchés calmes
• Idéal pour : fixe = débutants, swing traders évitant les annonces économiques ; flottant = traders actifs attentifs aux coûts pendant les sessions liquides
• Modèle d’exécution : fixe = souvent teneurs de marché (market makers) ; flottant = souvent ECN/STP/sans dealing desk

Comment décider rapidement :

Comment faire votre choix ? Si vous tradez des volumes réduits, refusez les coûts imprévus et évitez d’intervenir lors des annonces économiques majeures, les spreads fixes vous apporteront sans doute plus de confort. En revanche, si vous pratiquez le scalping, le day trading ou si vous vous concentrez sur les sessions de Londres et de New York où la liquidité est abondante et les spreads sont serrés, les spreads flottants sont généralement plus pertinents. Ainsi, avant de trancher, évaluez la durée moyenne de conservation de vos positions, votre exposition aux actualités et la taille de votre capital. En cas de doute, la démarche la plus prudente consiste à tester les deux formules sur un compte démo pendant quelques semaines afin d’identifier celle qui correspond le mieux à votre profil.

Qu’est-ce qu’un spread dans le trading sur le Forex et les CFD ?

Avant d’entrer dans le détail, définissons ce qu’est un spread en trading. En termes simples, le spread correspond à l’écart entre les deux cours affichés par votre courtier pour un instrument financier donné, qu’il s’agisse de l’EUR/USD, du XAUUSD, d’indices boursiers ou de CFD. Il représente votre principal coût de transaction pour ouvrir et clôturer des positions.

Voici comment cela fonctionne :

• Les courtiers cotent deux prix : le cours acheteur ou bid (le prix auquel vous pouvez vendre) et le cours vendeur ou ask (le prix auquel vous pouvez acheter)
• Spread = cours ask − cours bid, généralement mesuré en pips sur le Forex (par exemple, 0,0001 pour la plupart des paires, 0,01 pour les paires en JPY)
• Le spread constitue un élément central des frais de trading, semblable à une commission intégrée à chaque transaction

Examinons le spread sur l’EUR/USD chez Switch Markets :

Comme vous pouvez le constater ci-dessus, le spread sur l’EUR/USD est de 0,1, ce qui signifie que le cours bid est de 1,16818 et le cours ask de 1,16819. Dans ce cas, le coût pour 1 lot standard (100 000 unités) est de : 1 pip × 10 $ par pip = 10 $.

Toutefois, notez que les modèles ECN, comme celui de Switch Markets, associent souvent des spreads serrés à une commission fixe par lot, ce qui implique toujours une tarification minimale. Bien appréhender le spread bid-ask est indispensable pour calculer vos coûts réels de trading. Vous pouvez consulter cette page pour en savoir plus sur les spreads de Switch Markets.

Types de spreads : fixes ou flottants

Aujourd’hui, la plupart des courtiers pour particuliers proposent deux types principaux de spreads : fixes et flottants (également appelés spreads variables). La terminologie peut varier d’un intermédiaire à l’autre, mais la logique sous-jacente demeure identique.

Ces bases étant posées, examinons chaque type de spread en détail.

Que sont les spreads fixes ?

Un spread fixe est coté sous la forme d’un nombre constant de pips, par exemple 2 ou 3 pips sur l’EUR/USD, et ne varie généralement pas à chaque tick en conditions normales. Son niveau reste stable, que le marché soit calme ou modérément actif.

Fonctionnement des spreads fixes :

• Généralement proposés par des courtiers dealing desk ou market makers (teneurs de marché) qui internalisent les flux de leurs clients
• Le courtier peut maîtriser les prix affichés car il agit comme contrepartie directe de nombreuses transactions
• En cas de forte volatilité ou en dehors des heures de marché, certains courtiers peuvent temporairement élargir le spread « fixe » ou bloquer les nouveaux ordres

Les courtiers qui proposent des spreads fixes absorbent en pratique le risque lié aux fluctuations du marché à votre place, et intègrent ce risque dans le montant du spread.

Advantages and disadvantages of fixed spreads:

Exemple concret :

Lors d’une séance calme à Londres sur l’EUR/USD, un courtier à spread fixe appliquera toujours 2 pips, alors qu’un compte ECN flottant affichera entre 0,1 et 0,3 pip la majeure partie du temps. Sur plusieurs dizaines de transactions, cet écart s’accumule et pèse lourdement sur la performance.

À qui profitent les spreads fixes :

Les spreads fixes conviennent aux traders débutants, aux intervenants occasionnels et à ceux qui opèrent généralement en dehors des annonces économiques majeures, en privilégiant la prévisibilité des frais plutôt que la recherche du coût en pips le plus bas possible.

Que sont les spreads flottants (variables) ?

Les spreads flottants s’ajustent en permanence et en temps réel selon les cours acheteurs et vendeurs du marché. Ils reflètent fidèlement ce qui se passe sur le marché interbancaire du Forex à chaque instant.

Fonctionnement des spreads flottants :

• Courants chez les courtiers ECN (Electronic Communication Network), STP et sur les comptes à spread « Raw » (bruts), où les prix proviennent en direct de multiples fournisseurs de liquidité (banques, prime brokers, plateformes institutionnelles)
• Les spreads ont tendance à se resserrer lorsque la liquidité est élevée (par exemple lors du chevauchement des sessions de Londres et de New York) et à s’élargir nettement lorsque la liquidité diminue ou que la volatilité s’envole
• Fourchette habituelle sur l’EUR/USD : de 0,0 à 0,5 pip aux heures de pointe, et de 1 à plus de 3 pips lors des publications économiques sur les paires majeures ou en fin de session asiatique peu liquide

Avantages et inconvénients des spreads flottants :

Exemple chronologique :

Lors d’une journée de semaine type, le spread flottant sur l’EUR/USD peut se situer en moyenne entre 0,1 et 0,3 pip de 8 h 00 à 16 h 00 heure de Londres, monter autour de 1 à 2 pips pendant le rollover peu liquide vers 23 h 00 heure du serveur, et grimper encore plus haut lors d’annonces majeures (comme l’IPC américain à 12 h 30 UTC). Lors de périodes de très forte volatilité comme les turbulences boursières liées à la COVID en mars 2020, les spreads sur l’EUR/USD des comptes flottants se sont temporairement élargis de 1 pip à plus de 10 pips.

À qui profitent les spreads flottants :

• Les scalpers et les day traders haute fréquence actifs pendant les sessions liquides
• Les traders professionnels et expérimentés qui privilégient les prix bruts
• Les capitaux plus importants prêts à payer une commission fixe par lot en contrepartie de spreads serrés
• Les stratégies de trading à court terme qui cherchent à capter de faibles variations de cours

Spreads fixes ou flottants : que devriez-vous choisir ?

À l’évidence, il n’existe pas de solution universelle parfaite. Le choix adéquat dépend de votre style de trading, des heures auxquelles vous intervenez, de la sensibilité de votre stratégie aux coûts et de votre tolérance psychologique aux dépenses variables. Voici les éléments déterminants à analyser avant de sélectionner votre type de spread.

Guide de décision selon votre fréquence de trading :

Si vous tradez peu fréquemment et n’ouvrez que quelques positions par semaine, la différence de coût par pip est généralement secondaire, ce qui fait des spreads fixes une option tout à fait pertinente pour leur simplicité et leur prévisibilité. En revanche, si vous intervenez activement avec de multiples positions intrajournalières, les spreads flottants réduisent généralement vos coûts globaux, en particulier sur les paires majeures lors du chevauchement très liquide des sessions de Londres et de New York.

Selon votre stratégie de trading :

Votre stratégie de trading constitue un autre paramètre essentiel à prendre en compte.

Scalpers (visant 3 à 10 pips par trade) :

• Préférer les spreads flottants assortis d’une commission réduite, et intervenir principalement pendant les périodes de forte liquidité
• Surveiller impérativement les variations de spread autour du calendrier économique et éviter les minutes précédant et suivant les annonces majeures

Swing traders intrajournaliers (conservation de quelques heures) :

• Peuvent utiliser l’un ou l’autre, mais les spreads flottants offrent souvent un coût cumulé plus avantageux si les pics liés aux annonces sont évités

Position traders (conservation de plusieurs jours ou semaines) :

• Le coût du spread ne représente qu’une faible fraction des gains ou pertes totaux
• Le confort psychologique et la stabilité de la plateforme de trading comptent souvent plus qu’un écart de 0,1 ou 0,2 pip

Selon le solde de votre compte et votre tolérance au risque :

• Petits comptes (moins de 1 000 $) : les spreads fixes apportent une prévisibilité appréciable, mais les traders doivent tout de même comparer les spreads réels aux formules ECN
• Comptes plus importants (plus de 5 000 $) : tirent davantage profit des comptes flottants/ECN grâce à des spreads plus bas et une exécution de niveau professionnel
• Faible tolérance au risque : les spreads fixes génèrent moins de stress émotionnel lors des turbulences modérées du marché
• Tolérance au risque plus élevée / expérience accrue : les spreads flottants sont parfaitement adaptés si vous comprenez leur dynamique et appliquez des règles strictes de gestion du risque

Spreads fixes ou flottants : exemple chiffré comparatif

Voyons comment la différence entre fixe et flottant peut impacter les frais de trading d’un investisseur.

Prenons le cas d’un trader effectuant 100 trades aller-retour par mois sur l’EUR/USD :

• Spread fixe : 2 pips × 10 $ par pip × 100 = 2 000 $ de coût total
• Spread flottant : moyenne de 0,4 pip + 7 $ de commission par lot (≈ 1,1 pip de coût total), soit environ 1 100 $ au total pour le même volume

Résultat : une économie d’environ 900 $/mois avec les spreads flottants dans des conditions normales de trading.

Conseils pratiques pour faire votre choix :

Voici quelques facteurs majeurs à évaluer avant d’opter pour des spreads fixes ou flottants :

• Vérifiez le spread moyen par paire de devises et par session (Londres, New York, Asie) pour chaque type de compte proposé par votre courtier
• Analysez le comportement historique des spreads lors d’événements clés (NFP, Fed, BCE) et déterminez si votre stratégie peut supporter de forts écarts ponctuels
• Testez les deux types de comptes, ECN et Standard, sur un compte démo ou avec de très petits volumes en réel pendant au moins 2 à 4 semaines chacun
• Prenez en compte les critères hors spread : la vitesse d’exécution, les statistiques de glissement (slippage), la réglementation et la structure globale des frais

Autres facteurs influençant les spreads

Que vous optiez pour des spreads fixes ou flottants, plusieurs facteurs externes influent à tout moment sur leur resserrement ou leur élargissement.

Liquidité du marché :

• Maximale pendant les chevauchements (par exemple Londres-New York, environ de 13 h 00 à 17 h 00 UTC) → les spreads se resserrent généralement
• Minimale en fin de séance américaine et avant l’ouverture asiatique → les spreads s’élargissent naturellement, en particulier sur les paires croisées et exotiques
• Les phases de faible liquidité entraînent un élargissement des cours, même sur les comptes réputés pour leurs spreads serrés

Volatilité du marché :

• Les spreads s’élargissent lorsque le cours varie brusquement (décisions inattendues des banques centrales, flash crashes, tensions géopolitiques)
• Même les spreads ECN flottants peuvent bondir temporairement de 0,3 à plus de 5 pips sur les paires majeures lors d’épisodes désordonnés de forte volatilité
• Une forte volatilité rend les conditions de trading imprévisibles, quel que soit le type de spread choisi

Calendrier économique :

• Les annonces à fort impact comme les chiffres de l’emploi non agricole américain (NFP, généralement le premier vendredi du mois à 12 h 30 UTC), les publications de l’IPC, les décisions de taux du FOMC et les conférences de presse de la BCE provoquent fréquemment un élargissement temporaire extrême des spreads
• Les adeptes du trading sur actualités doivent impérativement intégrer ces pics de spread dans le calcul de leur risque
• Les traders qui ne peuvent pas tolérer ces pointes d’écartement doivent éviter d’ouvrir ou de fermer des positions quelques minutes avant et après ces publications

Type d’instrument :

• Les paires majeures (EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, AUD/USD, USD/CHF, USD/CAD, NZD/USD) affichent habituellement des spreads serrés grâce à une abondante liquidité mondiale
• Les paires mineures et exotiques (par exemple EUR/TRY, USD/ZAR) présentent naturellement des spreads plus larges, atteignant souvent plusieurs pips, même en période calme
• Les métaux (XAUUSD, XAGUSD), les indices (par exemple US30, DAX40) et les CFD sur cryptomonnaies peuvent afficher de fortes variations de spread à l’ouverture des marchés et lors des annonces, tout en approchant parfois le spread zéro lors des pics de liquidité

Modèle d’exécution et infrastructure du courtier :

• Les courtiers ECN/STP agrégeant plusieurs fournisseurs de liquidité proposent en règle générale des spreads flottants plus serrés en conditions normales et offrent un accès direct aux cours interbancaires
• Les teneurs de marché (market makers) peuvent maintenir des spreads fixes, mais recourent parfois à des recotations ou à des spreads stables plus larges pour gérer le risque lié à leur modèle économique

Glissement de cours (slippage) et solutions VPS :

Le glissement de prix (slippage) se produit lorsque votre ordre est exécuté à un cours acheteur ou vendeur différent de celui demandé, un phénomène courant sur les marchés rapides et volatils. Cela peut survenir avec les deux types de spreads, mais s’avère plus marqué avec les spreads flottants lors des publications d’actualités.

Le recours à un serveur virtuel privé (VPS) peut aider à limiter le slippage en :

• Réduisant la latence entre votre plateforme de trading et les serveurs du courtier
• Garantissant une connexion stable en période de forte volatilité
• Exécutant les ordres plus rapidement qu’avec une connexion Internet domestique standard

De manière générale, ce sont les traders à court terme et les utilisateurs de stratégies automatisées qui tirent le plus grand profit d’un hébergement VPS.

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Prise en compte du type de compte :

Les différents comptes de trading s’accompagnent de structures de spreads distinctes :

• Comptes Standard : souvent des spreads fixes ou des spreads flottants plus larges, sans commission
• Comptes ECN / Raw : généralement des spreads flottants très serrés assortis d’une commission par lot
• Comptes Pro / VIP : peuvent offrir les spreads les plus serrés, mais exigent des dépôts minimums plus élevés

Le type de compte choisi influence directement le montant de vos frais de trading : sélectionnez-le en fonction de votre volume et des exigences de votre stratégie.

En conclusion

Comprendre les spécificités des spreads fixes et flottants est indispensable pour maîtriser vos coûts de trading. Les spreads fixes apportent prévisibilité et simplicité, mais s’accompagnent le plus souvent de coûts légèrement supérieurs et d’un risque de recotations sur les marchés rapides. Les spreads flottants sont quant à eux fréquemment plus avantageux et reflètent plus fidèlement l’état réel du marché, mais ils peuvent s’écarter nettement lors des phases de faible liquidité ou des annonces majeures.

Si vous privilégiez des frais stables et clairement définis, intervenez peu fréquemment et évitez les actualités à fort impact, les spreads fixes vous conviendront sans doute mieux. Si vous êtes un trader actif, sensible aux coûts, intervenant durant les sessions liquides et appliquant une gestion des risques rigoureuse, les spreads flottants constituent généralement la meilleure option. La démarche idéale consiste à comparer les deux formules sur le compte démo sans expiration de Switch Markets en utilisant vos instruments et unités de temps habituels : suivez les spreads moyens, les pires écarts constatés, les recotations et le coût réel par position, puis faites votre choix après un ou deux mois de données. Maîtriser le comportement des spreads est une compétence fondamentale en trading car, avec le temps, l’écart bid-ask est ce qui transforme un léger avantage en gains ou l’érode silencieusement.

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